为什么 Strategy的MSTR现在的价值低于其持有的比特币？

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MicroStrategy的市值首次跌破其比特币持有量的价值，造成近100亿美元的折价。尽管该公司已筹集14.4亿美元用于支付股息并消除一项关键的流动性风险，但其股价仍持续下跌。分析师指出，高昂的偿债成本、可能被MSCI指数剔除以及股东权益大幅稀释等风险是造成估值差距的合理原因，一些分析师甚至将该股描述为杠杆化的比特币替代品。